水星家纺保持稳健经营 持续提升盈利能力

　　水星家纺保持稳健经营 持续提升盈利能力放眼全球经济形势，通胀、地缘冲突以及贸易摩擦等导致世界经济发展低迷的因素仍未消退。面对复杂严峻的国际环境，我国坚持稳中求进的工作总基调，社会经济恢复常态化运行。国家稳经济一揽子政策和措施落地，家纺行业内贸环境总体趋于稳定。

　　2023年前三季度家纺行业总体保持平稳运行，但压力仍然较大。深化转型升级，提高发展韧性，化解风险挑战，仍是行业发展的主基调。 在经济环境尚不明朗，消费信心不及预期的现实环境下，水星家纺坚持产品升级，线上线下全渠道高效触达，线上从货架电商到内容电商长期占据各主流电商平台头部，线下提升品牌知名度和体验感。

　　总体看，公司2023年Q1-3营收27.54亿元，同比增长10.3%；归母净利润2.52亿元，同比增长38.1%，扣非归母净利润2.14亿元，同比增长50.4%，归母净利率9.2%，同比增长1.8%。 2023Q1-3毛利率为40.1%，同比增长1.8%，2023Q1-3期间费用率29.8%，同比下降0.5%。总体符合公司降本增效预期。 营运能力方面，2023Q1-3经营活动现金流净额同比增加3.8亿元至2.4亿元；2023Q3末存货余额为10.5亿元，同比下降8.9%，存货周转天数为169天，同比减少13天。 公司整体保持稳健经营，在收入增长下，控制期间费用，报告期净利润较上年同期实现较大浮动增长。公司将持续对产品差异化升级，提高产品附加属性，稳步提升产品毛利，提升公司盈利能力。

　　水星家纺凭借“好被芯 选水星”品牌战略，强化核心品类优势，带动全品类。延续“大单品策略”，新品功能性提升，持续提升品牌热度。 未来几年家纺行业体量将持续平稳上升。消费者对于家纺制品的需求趋于个性化、多样化，也更注重品质和功能性。由于观念转变和品牌认同，消费者对于家纺制品，特别是知名品牌的家纺制品需求将有增长预期。公司凭借线下知名度优势，深入渗透高线城市和大部分低线城市，完成了多层次的消费群体覆盖。 具体分渠道看： 公司线%，收入比上年同期增长约10%。

　　根据行业报告显示，2020年以来，消费者购物习惯转至线上，家纺行业线上销售迎来迅猛增长。线上渠道的发展一定程度上承接线下渠道消费力外溢，本质是面向全国的销售渠道。电商模式凭借运营成本、运行效率、场景便利等优势，使得商业零售生态与场景之间发生巨大变化。公司凭借多年的线下品牌影响力培养及品牌美誉度、较强的创新能力、优异的产品质量口碑leyucom乐鱼官网，线下为线上赋能，线上渠道保持较快增长。 公司加盟渠道收入占比35%左右，收入比上年同期增长超10%。公司以零售为导向，渠道帮扶零售，线下销售有所提升。公司直营门店以提升店效为目标，通过新零售工具终端赋能，为产品高端化布局。

　　A1、公司的渠道体系完善，具有覆盖线上线下的全渠道体系，可高效触达核心消费群。其中，线上电商渠道和线下经销渠道是公司的主力优势渠道，二者保持均衡发展。同时，公司近年来亦通过建设线下自营渠道加大了对核心商圈的进驻力度。 公司在产品结构上不断升级，延续“大单品策略”，敏锐洞察市场流行趋势，根据市场情况适时推出新品，占领不同市场。例如，水星双净茶氨酸草本抗菌蚕丝被，“水星 1 号”金桑蚕丝被，凭借科技功能性提升，带给消费者高端体验，在市场上取得良好的口碑。 设计方面，公司与国风设计代表楚艳女士、李呐女士合作高定系列，致力于为高端消费人群打造高品质且能满足精神与情感需求的差异化产品。同时，公司还与知名品牌、IP、设计师等联盟，推动品牌年轻化升级，突破品牌受众圈，培养新客户关系。

　　A2、公司以更贴近消费者决策习惯的方式，顺应年轻流行风潮，除与国内十佳设计师联合打造婚庆高定床品，更在营销上积极拥抱流量，借助新媒体助力品牌宣传，在抖音、视频号、快手等视频平台做短视频内容、在小红书、微博等社交平台上抢占用户心智，以线上+线下+社群等多元化全域化的营销思维，成功打造百城新娘 IP，婚庆风俗文化推广，更与湖南卫视《中国婚礼2》合作，以锦绣和美、佳偶良缘、良辰朝歌等婚庆系列产品甄选美物为新人打造幸福婚礼，为新人提供高质量床品体验，进一步提升品牌知名度。公司与高级婚尚生活杂志《时尚新娘》《岛iSLAND》合作，参与明星夫妻的平面拍摄，借助其在婚恋人群中的超高影响力，为水星家纺婚庆系列产品推广助力。 9月19日，公司在上海世博创意秀场隆重召开了“芯盖念战略升级暨新品发布会”，推出了引发睡眠科技的水星X系列被芯产品，受到广泛关注。 公司品牌传播与消费者沟通始终保持高品质、高声量、高频度。报告期通过与知名品牌、IP、设计师等联盟，推动品牌年轻化升级，突破品牌受众圈，培养新客户关系。

　　Q3、电商是公司表现一大亮点，公司怎样看待线、公司近年来线上销售增长优势明显，互联网改变了商业运作模式，潜移默化影响消费方式，公司除传统电商营销外，不断创新营销模式，通过社交电商、短视频、直播、社群营销、品牌小程序等方式引流获客，积极探索线上线下相互融合发展之路。公司是业内较早重点布局电商渠道的家纺企业并迅速积累了先发优势，经过多年的高效运营，公司旗下的经典主品牌“水星家纺”在各大主流电商平台长期占据了销售排名中的头部地位。伴随中国电商业态的发展，公司一方面保持了在天猫、京东、唯品会等主流电商平台的规模化经营优势，另一方面进驻了抖音、快手、拼多多等具备高潜力的电商平台，形成了从货架电商到内容电商的全方位覆盖，深化了渠道的触达力。线上业务增长符合预期，是公司优势渠道。

　　A4、公司洞察消费者需求、为消费者提供优质的产品与服务，积极创新，持续优化产品结构，加大对中高端产品的研发、推广，进一步推进睡眠科技成果转化及应用，提升产品的功能属性，提高产品附加值及议价能力。 通过技术创新、设计研发、款式创新以及对质量的不懈追求努力塑造品牌“内涵”；通过统一的形象设计以及规范的运营要求及管理，确保销售终端的服务能力在高水准上保持一致，拓展品牌的“外延”。通过“内涵”与“外延”的有机结合向消费者传达以优质产品、优质服务为核心的品牌价值。同时，以提升供应链反馈效率，提高供应链质量，匹配销售计划，降本增效为目标，通过供应链管理驾驶舱的建立，实施供应链智能化、可视化管理，使跨部门信息对接模式标准化、规范化，提升信息快速响应能力。公司新产品的推出亦带动毛利率上升。