leyucom乐鱼官网海澜之家求变记：未来将重点扩充女性系列产品

　　leyucom乐鱼官网海澜之家求变记：未来将重点扩充女性系列产品海澜之家早年广告语“男人的衣柜”可谓人人皆知，但随着消费用户的不断迭代，产品的同质、疫情等多种因素，导致近年来公司同店销售的下滑与库存不断的高企leyu体育官方网站。

　　据《财经涂鸦》消息，未来三年海澜之家的战略将从原来“男人的衣柜”逐渐往更加国民化品牌的方向进行迭代。而在未来三年海澜之家将不再有新的男装品牌拓展，会更针对女性以及生活方式的方向去迭代和孵化品牌和产品。

　　虽然上半年，服装行业受疫情黑天鹅影响成为重灾区，一众行业内企业面临较大的现金流压力，业绩下滑成为行业普遍现象。在资本市场方面，整个纺服板块在基本面支撑疲软的情况下，跟随A股小牛市则上演了一波过山车行情，行业整体投资机会并不明朗。不过自十月黄金周以来，纺服产业链犹如打了鸡血一般，接连几天呈现快速拉涨之势，这也引发了市场对纺服板块的进一步关注。那么行业基本面是否已经转向？恰逢服装龙头海澜之家发布三季报，从中可以看到哪些发展机会。

　　10月28日，海澜之家对外披露三季报，公告显示，报告期内公司实现营业收入117.8亿元，净利润12.9亿元。其中，第三季度单季营业收入37亿元，净利润3.7 亿元。报告显示，三季度盈利同比由负转正，剔除投资收益带来的影响，公司第三季度归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长14.67%。基于此不难判断，海澜之家业绩在疫情后实现了快速复苏，并已进入到新的拐点阶段。

　　我们知道在上半年，疫情影响之下终端零售环境恶化，海澜之家也面临不小压力，但公司仍然保持了良好的经营韧性，甚至于前三季度全国门店数仍然保持了净增长，相对于行业内普遍能看到的各大品牌上演的关店潮，海澜之家表现可谓独树一帜。

　　分析来看，一方面与公司在行业内有着较高的品牌护城河有关，高度的市场认可度保障了销售端的整体抗逆性。而另一方面，更在于公司主动作为积极采取各项措施应对疫情带来的负面影响，其中加速推进数字化、多样化的新零售渠道布局，联合线上各业务平台持续发力，取得了不错的表现。

　　财报数据显示，今年前三季度海澜之家线%，线上营业收入占主营业务收入比例从上年同期的 5.93%提高到11.59%，首次突破 10%。线上的优异成绩也成为助推公司整体业绩逆势表现的重要原因所在。

　　其一，从行业层面来看，当前国内疫情控制良好，国外订单向国内转移带动行业景气度提升，有望驱动整个纺服板块实现强势复苏。而结合资本市场表现，考虑到年初至今，纺服板块整体涨幅并不高，黄金周后期的涨幅更多的体现的是市场补涨行情，后续随着行业基本面改善进一步得到确认，市场机会仍然乐观。

　　数据上来看，此前统计局公布9月社零数据，限额以上企业服装鞋帽、针纺织品零售额同比增长8.3%，较8月提升4.1个百分点。

　　1-9月份全国网上实物穿类商品同比增长3.3%。可见，行业景气度正呈现持续提升之势。此外，随着双十一的到来看，也将进一步刺激行业销售表现，与此同时，今年冷冬效应，叠加明年春节相对较晚，进一步拉长销售旺季，考虑到年初受疫情影响带来的低基数，后续行业的整体销售增长将更为显着，有望进一步拓宽业绩与估值修复空间。

　　其二，作为行业龙头海澜之家有望跟随行业景气度提升顺周期做大，一方面，在于此前疫情压力之下，市场环境不佳导致行业内资金实力弱的中小企业加速出清，而这一部分让出来的市场份额将由海澜之家这类头部优秀企业抢占。而另一方面，则在于公司在疫情之下，保障了报表稳健，夯实了发展根基，伴随资本优势与规模优势，有望进一步推动品牌力、经营效益提升，毛利率水平的改善也将逐步在报表之中验证。此外，随着公司在线上端的发力，打开新兴渠道，也将有机会释放更大的成长动能。

　　最后，从资本市场估值来看，海澜之家目前处于行业估值底部阶段，估值修复的空间可观。当前纺织服装板块中服装家纺整体市盈率在40倍左右，而海澜之家仅不到15倍，而进一步细分至男装板块，wind数据显示，剔除负数后，海澜之家的估值亦处于所有男装上市企业中的最低位。

　　据《财经涂鸦》消息，未来三年海澜之家的战略将从原来“男人的衣柜”逐渐往更加国民化品牌的方向进行迭代。从今年开始纯商务类品类和产品，在未来三年将进行战略性的收缩，更多向功能化产品做研发和迭代，三季度之所以能够加速恢复，主要原因就在于公司在品类的供应链上做了较大的优化，进一步把商务类的产品比例降低，把所有的展示陈列面积让位给更多功能性、更多亲子系列产品。未来三年海澜之家将不再有新的男装品牌拓展，会更针对女性以及生活方式的方向去迭代和孵化品牌和产品。