梦洁股份2023年年度董事会经营评述

　　梦洁股份2023年年度董事会经营评述公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求

　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是经济恢复发展的一年。内销市场持续回暖发挥带动作用，国家推出一系列扩大内需、提振信心、防范风险政策举措，2023年纺织行业经济运行持续回升，生产、出口、投资等主要经济运行指标降幅逐步收窄，利润增速由负转正，纺织现代化产业体系建设取得积极进展。2024年，纺织行业将继续在新型工业化道路上迈出坚实步伐，行业面临的发展形势仍然复杂严峻，持续巩固经济运行回升向好基础，推动高质量发展仍面临诸多考验。

　　（一）国民经济回升向好，纺织市场持续回暖。据国家统计局数据，2023年全年国内生产总值同比增长5.2%，我国经济回升向好，供给需求稳步改善，转型升级积极推进，就业物价总体稳定，民生保障有力有效，高质量发展扎实推进。随着国民经济持续好转，纺织企业发展预期及信心逐步改善，全年行业综合景气回升至近年来的较高位水平；纺织行业产能利用率和生产形势稳中有升；我国纺织服装内需保持较好回暖势头。

　　（二）政策利好不断释出，支持高端品牌建设。纺织工业是我国传统支柱产业和重要民生产业，国家有关部门长期支持家纺行业高端品牌建设；2021年3月，国务院发布《“十四五”规划和2030年远景目标纲要》，明确指出“开展中国品牌创建行动，保护发展中华老字号，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在化妆品、服装、家纺、电子产品等消费品领域培育一批高端品牌”；2023年12月，工信部等四部门发布《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，提出以“深入推进‘三品’行动，培育新品优品名品”为重点任务；2023年12月，工信部等八部门联合印发《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，指导纺织行业“着力增品种提品质创品牌”。

　　（三）纺织企业经营承压，发展中危与机并存。2024年，我国纺织行业发展面临的不稳定不确定因素依然较多，保持稳中向好恢复态势仍将面临诸多挑战，如国际经济环境错综复杂等。但是，国内宏观经济持续回升，内需市场优势明显，大健康、绿色生态、智慧生活、国货潮品等消费热点焕发活力，纺织企业仍可积极作为。

　　目前，公司聚焦以套件、被芯、枕芯等床上用品为主的家用纺织品业务，涵盖大家居业务、洗护业务，集研发、设计、生产、销售为一体；公司业务模式以国内线下实体门店、线上电商平台销售为主。

　　家用纺织品业务：公司旗下涵盖“梦洁、寐MINE、梦洁宝贝、平实美学”等多个家纺品牌，通过大型百货商场leyu体育官方网站、购物中心，旗舰店，专卖店，奥特莱斯，团购等线下渠道和平台电商、社交电商等线上渠道，覆盖超高端、高端及大众消费市场，以多样化的产品与服务满足国民家纺消费需求。

　　大家居业务：家居品牌“梦洁家居”从事床垫、沙发等家具产品的研发、生产与销售；“寐大宅”项目从事高端宅邸整体家装设计；秉承全球精选理念，公司还代理了Agraria、Somma、Haman等20余个海外百年品牌。

　　洗护业务：洗护品牌“七星洗护”精选全球高端洗护设备、洗涤剂，并在全国大型城市开设智能洗护中心，从事高端床品与奢侈品牌服装、鞋包洗护。

　　财务状况改善：2023年，公司实现营业收入215,640.77万元，同比增长6.08%；全年实现归属上市公司股东的净利润2,241.42万元，历经连续两年的亏损，公司扭亏为盈。

　　组织结构优化：2023年，公司组织架构优化，科学合理制定激励机制，促进企业内部活力，实现人效提升。

　　内部管理优化：2023年公司全面推行项目化管理制，将重点经营事项立项，细化拆解指标及动作，开展项目月度排名、优秀项目表彰、末尾项目审计等动作加强过程跟进，全年立项125个项目。

　　渠道方面，直营门店调整、加盟大店连开：公司调整渠道策略，针对大型城市“战略布局”门店盈利能力进行科学评估，有针对性的进行关闭或者调整，提升直营门店整体盈利能力，打造直营标杆门店与大店盈利模型；通过“梦洁鲲鹏精英俱乐部”“黑鲸大V行”“招商引荐会”等多样形式发展大商客户，提供完备周全的开店方案、开店支持。

　　品牌方面，系列推广发力、高端深入人心：公司结合重大事件与时间节点，打造“2022年中国人睡眠质量报告暨床品健康”“321世界睡眠日”“415好梦睡眠局”“登世界最高峰盖梦洁羽绒被”“二十四节气”“一夜好寐”等系列推广，其中，自造电商节日“好梦睡眠局”登陆国内外社交媒体热搜榜单，跨界合作事件“梦洁携手湖南省登山队行业首次登顶珠峰”广获好评，品牌高端属性深入人心。

　　产品方面，创新实现领先、屡获行业大奖：公司坚持“高端床上用品”战略，100%精选全球原料与设计，致力于给顾客提供高品质的家居生验。集合全球资源，发布“梦洁高奢设计师联名”“千纱织锦”高端系列；复兴非遗文化，打造“纤云弄巧”国风系列、“中国婚礼”婚庆系列；牵手迪士尼 IP，打造“赛车总动员联名”少儿系列；助力乡村振兴，研发“半条被子”红色系列；公司以多元产品矩阵领先行业，2023年接连斩获工信部“年度十大类纺织创新产品”、法国“FDA设计奖”、美国“妈妈选择奖”等国内国际大奖。

　　服务方面，用户运营完善、会员持续复购：公司传承“妈妈的温暖、太阳的味道”服务智慧，不断完善会员管理制度与会员服务体系，以专业细致的服务提升顾客对品牌的认可度，会员复购人数持续走高。截至目前，已建立起行业领先的七星洗护、梦洁福娘、上门服务、会员沙龙、全球超V之旅等会员服务体系；2023年，创新推出“梦洁登峰私享会”高端会员营销模式，通过榜样人物分享、圈层碰撞交流等形式实现核心爆品口碑销量双丰收。

　　公益方面，企业主动担责、社会美誉提升：公司以“爱在家庭”为核心价值观，爱小家、爱大家、爱国家；2023年以来，以实际行动投身公益事业，收获社会各界广泛赞誉。6月，牵手芒果V基金发起“梦中的海洋”公益绘画活动，为乡村儿童捐献 3,000份儿童成长枕；7月，梦洁“沙洲情-半条被子”汝城工厂投产，直接带动当地居民就业与乡村振兴；12月，紧急协调组织捐赠2,000床暖芯厚被驰援甘肃地震灾区；发起“爱心助学计划”，为湖南汝城县芙蓉小学贫困学子送上御寒物资和帮扶基金；持续的公益行动塑造了良好的企业形象。

　　S级节点大促集中突破：公司在38女神节、618购物节、1111狂欢夜等节点线上线下联动，统一开展大促活动，放大优惠力度、提升品牌曝光、营造购物氛围，销售、客单与盈利均有提升；其中，电商板块“618大促”“双十一大促”均实现盈利， “自播”占比进一步提升，“达播”销售收入创新高。

　　优质客户流量双向循环：公司通过组织架构调整打通线上、线下业务壁垒，相关人才、资金、商品等核心资源统一管理，并进行跨渠道引流实践，实现用户流量双向循环。线下门店通过开设视频号、抖音、小红书等社交平台提供本地生活服务，吸引线上用户到店消费；线上电商通过组织达人主播、优质会员工厂实地溯源之旅，吸纳线下用户线上下单。

　　（1）宏观经济波动风险：本公司主要从事高端家用纺织品业务，主要面向中高端市场，公司经营受国民经济水平和居民预期收入影响较大；若宏观经济波动、增速放缓，消费者购买将更为理智、低频。

　　（2）行业恶性竞争风险：我国家纺行业正处于快速发展阶段，行业竞争较为激烈、行业标准还需完善、行业监管仍有难度；家纺市场山寨抄袭、以次充好、低价倾销等恶性竞争行为，阻碍公司高端品牌建设与发展。

　　（3）必要成本上涨风险：公司 100%精选全球原料与设计，受全球经济普遍低迷、国际物流成本上涨、贸易保护主义抬头等影响，棉花等纺织必要原料成本不断走高；行业优秀人才成本也持续提升。

　　（4）库存周转跌价风险：公司业务规模快速扩张，带来较大的货品库存，正常情况不会对公司经营带来影响；但消费市场变化、销售情况波动会带来一定的库存产品跌价风险。

　　坚定走高端品牌战略，做好分层分阶：坚持“高端床上用品”战略不动摇，继续为顾客提供高品质产品与服务；但面对消费市场变化，做好产品、服务分层分阶，满足不同消费需求。

　　掌握核心竞争力，持续实现引领：面对激烈的行业竞争，打好“产品领先战”，以具有绝对优势的拳头产品作为核心竞争力实现突围取胜。

　　项目制精细管理，实现降本增效：在2023年基础上，进一步推出项目管理制，将所有人、所有事全面纳入项目，提高工作精细度与投入产出比。

　　做好消费者洞察，提升库存周转：积极进行消费行为调研与流行趋势分析，增加新品售罄率；召开专题工作会议，妥善处理库存产品。

　　（一）社会广泛认可的品牌优势：创始于1956年，梦洁作为历史最为悠久的国民家纺品牌获得社会各界美誉。2023年以来，公司在行业内首家获得商务部“中华老字号”、中国羽绒工业协会“中国羽绒行业功勋企业”，并获评工信部“重点培育纺织服装百家品牌”，行业内具有明显的品牌优势。

　　（二）高端品牌建设的机遇优势：公司积极响应国家号召，自2021年起制定并实施“高端床上用品”战略，已完成品牌形象、产品设计、渠道布局、用户服务等高端转型升级；作为国民经济支柱产业和重要民生产业，国家有关部门不断出台行业政策与指导意见，支持与鼓励家纺行业高端品牌建设；根据中华全国商业信息中心发布的全国重点大型零售企业商品销售调查统计显示：“梦洁”高端床上用品连续15年（2009-2023年）荣列同类产品集团销量第一名。

　　（三）高质量的销售渠道优势：公司长期布局高端渠道资源、优质客户资源，在全国各大省份大型城市的商圈均有旗舰店布局，线下销售渠道布局具备先发性、长期性、规模性；公司与天猫、京东、唯品会等传统电商平台保持长期紧密合作关系，在近年兴起的淘宝直播、抖音直播不断发力，在视频号、小红书等种草平台积极布局。

　　（四）持续引领行业的研发优势：作为中国高端床上用品领军者，公司深度参与家纺行业标准起草与制定；2023年，公司新申请、授权发明专利6项，实用新型专利1项，外观专利26项；参与国家行业标准修订4项；率先推动汝城小黄姜、美洲雁鸭绒原料溯源认证；此外，还获得由中国羽绒工业协会评选的羽绒检测“企业实验室”第一名。

　　（五）智能化自动化的生产优势：公司为工信部“智能制造试点示范企业”。公司坚持产品自产自控，搭建套件工厂、芯类工厂、羽绒工厂等智能化、数字化的供应链系统，打造产供销一体化的计划管理平台，实现集中控制、协同生产、全过程数字化的高效制造平台，以及精准高效、全程可视的物流服务平台。

　　（六）外观性能领先的产品优势：公司100%精选全球原料与设计。选用奢侈品级原料，率先建立7A原料标准与7A原料基地，将7A超长绒棉、有机桑蚕丝、大朵鹅绒应用产品生产。牵手前LV、CHANEL、GUCCI设计师，湘绣、苏绣非遗传承人、清华美院教授张宝华等国内外设计师，带来家纺行业美学变革，深受广大用户长期青睐。

　　（七）项目制为核心的管理优势：公司将重点经营事项立项管理，专人负责、专项考核、对年度经营计划落地进行有力保障，对过程管理颗粒度进行细化全程监控，有效保证各项工作按照预期推进；优秀管理做法、经验也在项目制中不断沉淀。

　　（八）大店运营模型的经营优势：公司长期经营发展中，在终端门店管理中沉淀大店运营模型，通过“1+n、N+n大店布局、产品领先、大店引爆、百城推新、极致服务、零商陈一体化”等方式，有效提升大店盈利概率和盈利规模。

　　（九）高素质的内部人才优势：公司建立了完备的人才“选用育留”制度和科学的员工绩效考核制度，保证晋升通道畅通、人员能上能下；全年组织多场培训，提升员工职场通用素养与岗位专业能力；内部形成“效率优先，奋斗者为伍”的企业文化，敢于以“果敢、攻坚、取胜”的精神迎接市场竞争。

　　2024年，公司坚持高端品牌战略方向，聚焦坚持优势、补齐短板，快速适应市场变化，推进公司稳定健康发展。

　　1、直营渠道合理布局，提升直营渠道的盈利能力，加大奥特莱斯渠道的开拓。注重加盟渠道的发展，加盟渠道的招商力度加强，提升加盟商的运营能力。提升线上线下的一体化发展，提升整体的运营能力和运营效率。

　　2、根据消费需求的变化进行产品的开发和运营，丰富商品的结构，增加爆款及高毛利产品款数。进一步降低原材料和生产制造成本，科学制定库存水平及库存结构，加速出清库存时间长的产品，提升产品的毛利率。

　　3、组织结构和人才结构持续优化，完善公司薪酬制度，制定短期与长效激励相结合的激励机制，充分发挥核心管理团队以及员工的积极性，提升公司的运营能力和运营水平，提升公司的盈利能力。

　　4、根据市场发展以及监管环境的变化，结合公司的实际，公司全面梳理治理体系，完善内部制度，加强公司的规范治理意识，提升公司的综合治理水平，保证公司的可持续发展。

　　证券之星估值分析提示梦洁股份盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示线上线下盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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